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提问：施总，我想问一下存量和增量的问题，过去增长四十倍的企业，放眼未来十年、二十年的尺度来讲，这些过去的白马股，像万科A、益力、茅台这样的股票，哪些有可能跌落神坛，哪些还保持较高的复利增长？增量的板块和企业您预估有哪些？施振星：这是非常大的题目，我尝试简要地回答一下。中国经济已经从原来的短缺时代转向过剩的时代，短缺时代意味着你生产什么商品都可以卖完，所以投资逻辑是要投多的和快的，这是中国经济的增量时代。2008年前后很多行业都开始饱和了，饱和之后变成存量时代，产品的销售总量增长开始趋缓甚至已经不再增长，在这个行业下面的企业怎么能够获得增长？它必须得通过这个行业中其他企业的退出来获得自身份额的增长。所以简单的说，从增量到存量的时代，也就是从短缺到过剩的时代，也是从自由竞争到寡头竞争的时代，也是从原来的市场的渗透率到看一个公司的市场占有率份额时代。

作为 95 后的我，十多年前还在上小学的时候，每当有急事，就是通过 200 电话卡与挂在学校墙上的公共电话与家长联系的。后来，也就过了大概三四年，学校里面的公共电话，就全部换成了只要插上学生卡，就能直接打给父母的专用电话。据了解，现在还有不少学校还在用这种电话。

两周后，相亲男突然约陈珂到他家做客再聊聊，陈珂拒绝了；又过了两周，在约陈珂见面再次被拒后，相亲男对她说了一番话——“我印象最深的就那句，‘你们女生就是太挑了，你现在不结婚，等到40岁了你看还有谁会要你……’我就说，女生挑有挑的原因，男生还不是挑，只晓得说女生，男生年龄大了（未婚）也不是说就一点问题没有……

从历史到现实，从昨天到今天，中国与斯里兰卡之间，有些变了，有些却永远没变。“后来，我们越来越好了，越走越远了，再也没有人能忽视我们的声音。而斯里兰卡，却深陷战争、贫穷之中……我们不再是当年的我们，他们还是当年的他们——对世界的善意从未停止，对中国的善意也是如此。”

中国之所以能取得这么大的成就，其实归功于四个字：一是改革；二是开放。改革就是从中国原来的计划经济体制朝市场经济的体制进行转变，所以凡是符合转向的都是利好。大家可以回顾一下去年发生的什么？曾经有人说民营经济的使命完成了，所以市场中到处感受到企业家的不安定、民众对方向的不明确，这个带来风险偏好的下行。开放就要从一个国家独立的发展经济转向到融入全球的经济体系中来。大家知道美国是全球经济规则的制定者，去年发生的中美贸易摩擦不仅仅表现为两个国家之间的贸易不平衡，而是意味着有可能我们开放的进程会受到阻碍、不顺畅甚至还会有更大的威胁，这样导致风险偏好的下行。因此，分母端是下行的。

本文来自爱范儿你是什么时候拥有自己的第一块智能手表的？今年的 Apple Watch Series 4 是我的第一块智能手表，然而我那个当时仅有 8 岁的小外甥，在三年前就已经拥有了他的第一块儿童电话手表。如果按照‘穷玩车，富玩表’的标准的话，我那个小外甥也算是赢在起跑线上了吧。