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作为“沪伦通”机制下的首单西向存托凭证，华泰证券的GDR发行创下了近年来英国乃至欧洲资本市场的多项纪录——2017年以来英国市场规模最大的IPO，2013年以来全球存托凭证市场规模最大的IPO，同时也是2012年以来欧洲市场规模最大的纯新股募资上市。

受上述多方利好消息影响，有机构认为，行情回暖已成定局；但同时也有机构认为，受汇率变动影响，市场仍存有不确定性。巨丰投顾指出，27日市场强势的背后，不仅仅是外围市场的反扑，更为重要的是MSCI扩容影响下，资金对于消费白马股等的抢筹，真金白银是指数上行的绝对力量。操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

不过，多位业内专家都注意到，《通知》还特别提出，中央政府在下达中央财政补助资金和拨付中央调剂基金后，各省份养老保险基金缺口由地方政府承担。省级政府要切实承担确保基本养老金按时足额发放和弥补养老保险基金缺口的主体责任。“这就意味着，地方不能指望调剂金和补贴能‘大包大揽’地将缺口全都补上，必须得通过合法合理的方式增加基金收入。”专家表示。

具体来说，《通知》明确，中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成。按照各省份职工平均工资的90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数，上解比例从3%起步，逐步提高。某省份上解额=（某省份职工平均工资×90%）×某省份在职应参保人数×上解比例。其中，各省份职工平均工资，为统计部门提供的城镇非私营单位和私营单位就业人员加权平均工资；而各省份在职应参保人数，暂以在职参保人数和国家统计局公布的企业就业人数二者的平均值为基数核定。

混合型基金算术平均涨幅为26.10%。排行榜上的面孔较上半年末的排名出现了较大变化，多数重配消费和农业的基金“退居二线”，持有科技股的基金排名赶超。数据显示，博时医疗保健行业A以80.87%的收益率居首。紧随其后的是交银成长30、广发双擎升级、汇安丰泽A、博时回报灵活配置，收益率分别为79.13%、77.00%、75.71%、74.60%。其中，交银成长30和广发双擎升级重配TMT，在第三季度表现尤为出众，季度收益率分别达到26.71%和27.96%，远超混合型基金三季度的平均涨幅（6.05%），这成为两只基金年内收益率大幅提升的重要原因。

第二，二级市场机构投资者散户化问题。成熟市场中，以机构投资者为主，投资者大都委托机构，散户很少。机构投资人主要是通过配置获取收益，归因占比超过80%。在组合管理中，基金经理以指数增强的方式来稳定战胜市场，通过降低基准成分股中质量较差股票权重，提高质量较好股票权重，并在成分股调整时纪律性跟随基准变化。成熟市场整体换手率低，价格发现较好，投机行为较少，由于市场有效，基金经理能够贡献的超额收益水平也较低，在几个基点（bps）水平。境内市场仍处于发展阶段，存在一定择时和择股的机会。但股票型基金账户持仓率过低，普遍在60%左右，远远偏离指定基准的Beta，也偏离的配置要求。此外，账户的交易换手率高，基金经理过分相信择时和择股贡献收益的能力。作为市场中最大的机构投资人，理事会对纯Beta配置的复制股指投资自营操作，对指数增强型投资委托外部基金操作。我们针对上述情况对投资指引进行了改进，严格要求持仓量不得低于80%水平，对基准的覆盖率不低于50%，对择时和择股的范围作出了明确规定。从业绩来看，效果是好的，年化超额收益在600个基点以上，在获取业绩的同时，也推动了市场的成熟。